【財政】【日銀】「2年以内で限界」が半数弱、現行の長短金利操作−日銀サーベイ[06/11]

1 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 10:05:03 CAP_USER
日本銀行が行っている長短金利操作について、
現行の金利水準では2年以内に限界が来るとの見方がエコノミストの半数近くに達した。

  ブルームバーグが4−6日にエコノミスト45人を対象に調査した。
副作用の累積や技術的な限界を考慮した上で、長期金利0%、
短期金利マイナス0.1%の金利操作がいつまで持続可能か聞いたところ、
1年が8人(18%)、2年が12人(27%)、3年が13人(29%)だった。

■長短金利操作の限界は

  14、15両日の金融政策決定会合は全員が現状維持を予想した。
当面の現状維持を予想する回答者が多く、
年内の引き締め予想は5人(11%)と4月の前回調査(15%)から減少。
来年3月までも12人(27%)にとどまった。緩和を予想したのは4人にとどまり、来年4月以降とみている。

  日銀は2%目標達成を掲げ異次元緩和を始めて5年たったが、
今年4月の消費者物価指数(生鮮食品を除くコアCPI)は前年比0.7%上昇と目標の半分にも達していない。
輸出を背景に経済は好調を維持しており労働需給が逼迫(ひっぱく)しているが、賃金への波及は限定的だ。
超低金利長期化により金融機関への悪影響や市場機能低下など、副作用も指摘されている。

  岡三証券の愛宕伸康チーフエコノミストは調査で、5月会合の「主な意見」から、
金融機関収益への影響に「政策委員の懸念が強まっている」との見方を示した。
特に、マイナス金利政策で下がりすぎた金利を是正するために採用したはずの「長期金利操作目標」が、
今も0%に固定されていること自体が「逆に副作用を強めることになっている」との見方を示す。

  効果自体が不確かだという声もある。クレディ・アグリコル証券の森田京平チーフエコノミストは、
10年以上の資金調達が必要な主な経済活動は公共投資と民間住宅投資だが、「いずれも伸びていない」と指摘。
10年という長い金利を0%に抑えることの「プラスの効果はほとんど見て取れない」という。

  日銀は超低金利政策を続ける一方で、4月の金融システムリポートで、
企業倒産などに備える信用コストが景気回復の長期化で歴史的水準に低下しており、
景気の悪化で「急激に上昇する可能性も否定できない」と警鐘を鳴らした。
本業のもうけの減少を多額の有価証券の売却で補う地域金融機関が「相応にある」ことにも言及した。

  東短リサーチの加藤出チーフエコノミストは
「金融機関の収益悪化を主因とする金融システム不安が次の景気後退期に顕在化する恐れがある」と指摘。
景気後退期には金利は上げにくくなるため、10月か来年1月には「物価目標を長期化し、
政策の微調整を行う必要がある」と主張した。

Bloomberg
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2018-06-10/P9ZF0I6K50XY01

2 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 10:13:19 cohhg04C
消費税増税でまた景気がガタ落ちになるのに
どうするんだろうなw
6 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 10:16:15 pDxRH5pi
オリンピックまでだな
その後は財政危機来るな
9 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 10:32:57 iAC0GIC9
金利が経済の抑制原因でない以上
金利政策の効果は限定的
別にいつやめてもいいが
短期的にはアナウンス効果でマイナスに働くので
世界景気が堅調なうちにやるべき
49 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 12:28:34 o+EXv43W
>>9
この板では稀に見るメチャクチャ正しい書き込みがあった
11 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 10:54:09 VhrQr2yT
肝は中小のバカがどれだけ騙されるかだからな。
12 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 10:59:13 MHORZQ4t
つまりどういうことかというと大方の予想通りに東京五輪ぐらいまでに
次の危機がやって来かねないってことなんだろうな
13 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 10:59:28 dqiokOs3
地方公務員の給料
3割カットいつやるの?
14 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 11:11:10 KY9dszFn
危機って言っても民主党政権を軽く超える程度の円高が来るだけだから
それを経済危機とまでは言わないんじゃない
18 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 11:14:09 0CJabSSr
米国債利回りが3%そこらで金利差は十分あるんだしYCCの金利操作の水準上げても
大して影響出ないのに円高を極端に恐れすぎ

まぁ、市場との対話で織り込ませるってのがFRBと違って日銀の黒田に出来んから
テーパリングの気配見せたらハードランディングになるんだろうけど

58 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 12:52:04 MHORZQ4t
>>18
日米インフレ率の格差がすごいからな
アメリカは利上げしてもインフレ加速
日本はマイナス金利でもインフレ率が低迷ないしは鈍化
円高に向かう動きだろこれ
116 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 16:35:12 9kbYU14l
>>18
実質的にはテーパリングですよ、買い入れ額は去年から減ってる。
金利は全然上がらないからうまく行ってる。
いつまで黙ってステルステーパリングするのかは知らんけど
26 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 11:19:25 KY9dszFn
高度成長期が終わった84年から96年を平均すると3.5%のGDP成長
仮に消費税増税や歳出カットの緊縮政策をやらなければ今の日本のGDPは1366兆円だった
そうだ  何で国民は小泉改革なんて選んでしまったんだろうな
他の先進国の成長見てもデフレにさえならなければ十分可能だった数字だよな 
28 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 11:26:06 /GphFoVH
>>26
他の先進国見てもあのバブルが永続できたなんてアホな思考にはならんよ。
29 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 11:29:22 KY9dszFn
>>28
でも10年平均でみると実質で3.5%成長だよ バブル崩壊で民間企業が設備投資しないで借金返してたから
2%成長だったとしても倍の1000兆円のGDPにはなってるよ
27 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 11:26:05 dazhSmB0
銀行株は、今が買い時って事か。今後は金利が上昇して、銀行が儲かるって事だな。
30 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 11:33:26 cAhhYBUr
実質値上げは考慮しない物価指数などあてになる会
32 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 11:39:09 KY9dszFn
20年で13倍や5倍にGDPがなった中国やインドの途上国は別にしても
カナダで2.4倍 アメリカで2.3倍 スペイン・イギリスで1.9倍 フランス1.5倍で
日本だけ20年変わらず1倍のGDP500兆円だよ せめてイギリス並みに成長しただけでも1000兆円のGDPだったよ
何で日本政府はいつまでもデフレを放置して日本人だけを貧乏にするんだ 
35 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 11:45:20 /GphFoVH
>>32
なんでインフレにならないかの認識が間違ってるんだからどうにもならん
37 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 11:48:08 RXv/U8dp
>>35
だよな
保身しか考えてなかったらこうなるわな
34 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 11:43:55 kNssMGRO
黒田さんは、辞め時をまつがってるなぁ
41 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 12:02:36 xHg+TpXi
給料や土地が世界一で高いって言われたから、それが抑制されるのは当たり前。
教訓は何事も急激な変化はダメってこと。
46 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 12:24:55 gZ1ZOp3P
資金移動業社を残して銀行は潰れてもいいな。
48 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 12:26:49 qLcqYbah
1990年代の頃って金利7%とかでも大して物価上がらなかった気がするんだけど。
あの頃に戻してほしいな。
51 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 12:31:11 aq7LxuYy
変な目標掲げちゃうからインフレにしなきゃいけないが蔓延る
55 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 12:47:46 aq7LxuYy
国債ジャブジャブ発行して日銀が買取り
ずっと続けるのには無理があるが金利が上がれば死ぬところも多い
やり過ぎちゃったね
65 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 13:17:38 3+VjUJQk
アメリカの金利が上がっていけばいずれキャピタルフライトが起きて、
金利を上げざるを得なくなる。
72 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 13:39:45 /GphFoVH
>>65
でもその上げた瞬間に金融収縮に巻き込まれてまた下げざるを得なくなる。
2000年然り、2007年然り。
68 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 13:24:22 3+VjUJQk
アメリカの長期金利がたったの3%になっただけで、アルゼンチン、トルコ、ブラジルがガタついてるからな。
5%までは間違いなく上がっていくから、その時期には日本のゼロ金利なんか放棄されてるよ。
70 :マネーサテライト 2018/06/11(月) 13:33:44 YT71ULoP
>>68
5%なんて借金大国アメリカが耐えられるわけ無いわ

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